FICC日报 | 2025-04-15 马士基WEEK18周价格继续沿用，关注运力相对较小的5月 上半月船司价格行为 总的来看，欧线货量尚可，但美国加征关税政策导致美线变化较大。面对这一局势，各大船公司已着手制定航线 调整预案，美线的部分船舶运力或可能外溢转至欧地航线进行承接。若后期美线船舶外溢至欧线较多，欧洲航线 运价将面临压力，更多关注船司运力调整情况。关税政策的频繁调整扰动市场预期，近期操作更多建议套利，可 关注多06空10以及多08空10的套利操作。 截至2025-04-15，集运指数欧线期货所有合约持仓86452.00 手，单日成交87151.00手。EC2602合约收盘价格1310.50， EC2504合约收盘价格1480.00，EC2506合约收盘价格1697.00，EC2508合约收盘价格1708.00，EC2510合约收盘价 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基第16周船期报价1184/1997，第17周报价1172/1973，第18周报价1095/1830；赫伯罗特 4月下半月船期报价1400/2400，5月份上半月船期报价1800/3000，5月下半月船 ...

苯乙烯日报 | 2025-04-15 纯苯港口库存延续盘整 苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯港口库存14.20万吨（+0.15万吨）；纯苯CFR中国加工费215美元/吨（+10美元/吨），纯苯FOB韩国 加工费195美元/吨（+9美元/吨），纯苯美韩价差-40.8美元/吨（+14.1美元/吨），仍处于关闭状态。华东纯苯现货-M2 价差40元/吨（-10元/吨）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差173元/吨（+58元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-55元/吨（+43元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存95600吨（-23400吨），苯乙烯华东商业库存70100吨（-12900吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率68.4%（-4.9%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润287元/吨（-54元/吨），PS生产利润-163元/吨（-4元/吨），ABS生产利润934元/吨（+12 元/吨）。EPS开工率47.09%（-6.52%），PS开工率61.10%（-3.50%），ABS开工率67.65%（-0.95%），下游开工季节 性低位。 市场分析 纯苯方面，纯苯美韩价差处于低位，韩国纯苯发往中国压力持续 ...

股指期权日报 | 2025-04-15 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-04-14，上证50ETF期权成交量为94.74万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为104.89万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为116.09万张；深证100ETF期权成交量为7.69万张； 创业板ETF期权成交量为103.83万张；上证50股指期权成交量为3.08万张； 沪深300股指期权成交量为7.91万张；中证1000期权总成交量为24.34万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动为-0.20；持仓量PCR报0.69，环比变动为+0.03； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.12，环比变动为+0.10；持仓量PCR报0.72，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.95，环比变动为-0.06；持仓量PCR报0.91，环比变动为+0.05 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.97 ，环比变动为-0.39；持仓量PCR报1.00；环比变动为+0.05； 创业板ETF期权成交额PCR报0.96，环比变动为-0.16 ；持仓量 ...

日报 | 2025-04-15 贵金属板块增仓首位，股指板块减仓首位 市场流动性概况 2025-04-14，股指板块成交5051.12亿元，较上一交易日变动-24.40%；持仓金额9774.73亿元，较上一交易日变动 -4.92%；成交持仓比为51.06%。 国债板块成交3403.79亿元，较上一交易日变动-17.37%；持仓金额8901.70亿元，较上一交易日变动+1.59%；成交 持仓比为39.45%。 基本金属板块成交3047.48亿元，较上一交易日变动-9.05%；持仓金额3651.75亿元，较上一交易日变动+2.13%；成 交持仓比为86.66%。 贵金属板块成交8218.23亿元，较上一交易日变动-11.60%；持仓金额4167.21亿元，较上一交易日变动+4.75%；成 交持仓比为205.39%。 能源化工板块成交4473.42亿元，较上一交易日变动-22.15%；持仓金额3417.56亿元，较上一交易日变动+1.24%； 成交持仓比为90.70%。 农产品板块成交4066.00亿元，较上一交易日变动+1.02%；持仓金额5495.03亿元，较上一交易日变动+1.65%；成交 持仓比为66.76 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-15 氧化铝迎来短暂反弹 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19760元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌40元/吨至-20元/吨；中原A00铝价录得19710元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌30元/吨至-60元/吨；佛山A00铝价录19740元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌40元/吨至-30元/ 吨。 铝期货方面：2025-04-14日沪铝主力合约开于19700元/吨，收于19685元/吨，较上一交易日收盘价上涨60元/ 吨，涨幅0.31%，最高价达19805元/吨，最低价达到19615元/吨。全天交易日成交145868手，较上一交易日增 加26217手，全天交易日持仓200700手，较上一交易日增加77986手。 库存方面，截止2025-04-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存72.4万吨。截止2025-04-14，LME铝库存440150 吨，较前一交易日减少2075吨。 氧化铝现货价格：2025-04-14 SMM氧化铝山西价格录得2850元/吨，山东价格录得284 ...

宏观情绪好转，但需求担忧仍存 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4242元/吨（较前一交易日变动-37元/吨，幅度-0.86%），EG华东市场现货价 4320元/吨（较前一交易日变动+5元/吨，幅度+0.12%），EG华东现货基差（基于2505合约）71元/吨（环比+4元/吨）， 4月去库预期，基差有所走强。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-57美元/吨（环比+16美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-176元/吨（环比 -15元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为77.1万吨（环比-2.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为68.7万吨（环比-1.1万吨）。上周主港实际到货总数5万吨，到货延迟下显性库存去 化；本周主港计划到港总数16.1万吨，略偏多，库存可能小幅累积，整体近期港口库存维持平稳。当前库存处于近 五年季节性中位水平，同时隐性库存依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导。 化工日报 | 2025-04-15 原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最 ...

日报 | 2025-04-15 静待关税政策动向，甲醇区间盘整 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤475元/吨（-5），内蒙煤制甲醇生产利润795元/吨（+68）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线2220元/吨（+58），内蒙北线基差444元/吨（+74），内蒙南线2180元/吨（+70）；山东临沂2520元/吨（+10）， 鲁南基差344元/吨（+26）；河南2395元/吨（+75），河南基差219元/吨（+91）；河北2300元/吨（+0），河北基差184 元/吨（+16）。隆众内地工厂库存314270吨（+2750），西北工厂库存191500吨（+0）；隆众内地工厂待发订单254530 吨（+30700），西北工厂待发订单126500吨（+15500）。 港口方面：太仓甲醇2442元/吨（-48），太仓基差66元/吨（-32），CFR中国274美元/吨（-3），华东进口价差42元/ 吨（-3），常州甲醇2590元/吨；广东甲醇2485元/吨（-15），广东基差109元/吨（+1）。隆众港口总库存569800吨（-76268）， 江苏港口库存262000吨（-100000），浙江 ...

日报 | 2025-04-15 策略 谨慎偏弱 惜售心态较强，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14470元/吨，较前交易日变动+125.00元/吨，幅度+0.87%。现货方面，河南地 区外三元生猪价格15.08元/公斤，较前交易日变动+0.18元/公斤，现货基差 LH09+610，较前交易日变动+185；江 苏地区外三元生猪价格 15.30元/公斤，较前交易日变动+0.26元/公斤，现货基差LH09+830，较前交易日变动+245； 四川地区外三元生猪价格14.60元/公斤，较前交易日变动+0.28元/公斤，现货基差LH09+130，较前交易日变动+155。 据农业农村部监测，4月14日"农产品批发价格200指数"为119.25，比上周五下降0.30个点，"菜篮子"产品批发价格 指数为120.35，比上周五下降0.34个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.79元/公斤，比上周五下降0.2%； 牛肉60.85元/公斤，比上周五下降0.7%；羊肉59.46元/公斤，比上周五上升0.6%；鸡蛋7.99元/公斤，比上周五下降 0.2%；白条鸡17.55元/公斤，比 ...

FICC日报 | 2025-04-15 沪指延续反弹，大消费板块领涨 市场分析 我国出口高增速。宏观方面，海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期 新高，连续8个季度超过了10万亿元，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，同比 下降6%。按月来看，从1月份下降2.2%到2月份基本持平再到3月份增长6%，我国进出口同比增速逐月回升。海外 方面，美联储理事沃勒表示，在关税幅度较小的情况下，美联储可能会更有耐心，降息可能会在今年下半年进行。 如果平均关税低于10%，对经济活动的影响将有限；将支持有限的货币政策应对措施。 股指收红。现货市场，A股三大指数延续反弹，上证指数涨0.76%报3262.81点，创业板指涨0.34%。行业方面，板 块指数基本收红，大消费板块爆发，纺织服饰、煤炭、有色金属、商贸零售行业涨幅居前，仅家用电器、食品饮 料行业收跌。成交量回落，当日沪深两市成交金额为1.28万亿元。海外市场，特朗普政府豁免对芯片、手机等产品 的关税，但又暗示将对芯片等产品开征新关税，限制美股反弹高度。美国三大股指全线收涨，道指涨0.78% ...

燃料油日报 | 2025-04-15 埃及燃料油进口显著增加 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.36%，报2908元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.08%，报3389 元/吨。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油价格近日呈现企稳反弹态势，对FU、LU单边价格形成提振，但来自宏观面的不确定性仍未消退，需要注意市 场的反复波动。就燃料油自身基本面来看，近期高硫油市场结构出现调整，尤其是现货紧张的状态缓和，现货贴 水、月差明显回落。但中期来看，支撑因素仍存，当前重油偏紧的矛盾将抑制高硫燃料油的供应增长。此外，随 着夏季临近，中东、埃及等地电力需求将迎来季节性提升，且由于天然气短缺的问题，埃及、伊朗与伊拉克预计 会使用更多高硫燃料油来替代天然气，为燃料油带来额外的消费增量。其中，埃及进口需求已经展现出明显的增 长态势，4月份高硫燃料油到港量预计达到67万吨，环比3月份增加47万吨，同比去年提升41万吨。与此同时，低 硫燃料油市场结构短期有边际好转的迹象，西区套利船货量减少对亚太市场形成一定提振。但站在中期视角，其 需求份额被替代的趋势并未逆转，5月地 ...