伊以冲突持续升级,伊以美三国不断喊话,致使原油再次走高,美豆延续强势,大连豆粕走平收阴。国内豆油 连日强势上涨，或抑制豆粕上涨幅度。USDA数据显示，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，优良率咯 低。未来两周的美国天气，大部分美大豆产区降雨高于同期平均值,温度也高于同期平均值,持续有利于大豆 的种植生长。后续中美贸易上的不确定性因素依旧较多，关注油脂端异动，6-8月继续关注天气恶化所带来的强 劲上涨驱动。 【豆油&棕榈油】 | | | | | 操作评级 | 2025年06月18日 | | --- | --- | --- | | 显一 | なな☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | | | 菜粕 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 菜油 | な女女 | F0302203 Z0012037 | | 玉米 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | 生猪 | | F03135787 Z0021166 | | | な ...

| | | | SDIC FUTURES | | 2025年06月18日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 螺纹 | な女女 | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | な女女 | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ★☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | な女女 | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ☆☆☆ | | | 證硅 | な女女 | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | 女女女 | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面继续震荡。 淡季螺纹表需环比下滑，产量同步回落，去库节奏放缓。热卷需求仍有韧性，产量依然偏高，库存继续累 积。铁水产量逐步回落，整体仍处于相对高位，负反馈预期仍反复发酵。从1-5月数据看，基建回暖缺乏持续性，制造业投资增 速继续放缓，地产销售低位徘徊，投资、新开工等指标继续大幅下滑 ...

| 国技期货 | | 能源 日报 2025年06月18日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 中东地缘冲突仍在发酵，伊朗PQ生产与出口风险仍然不低、国际市场维持偏强运行。目前国内化工需求虽有回升， 关注进口成本走高后毛利回落的压力。月中到岸量和炼厂气外放约维持增长，苦地缘风险缓释,供给压力会带来较 强下行驱动。基本面仍有一定宽松压力,原油强势和政治风险支撑下盘面维持震荡偏强。 亚盘时段国际油价小幅回落,国内SC原油期货太幅上涨6.17%。伊以冲突仍在持续,且美国直接接入的可能性增 加，在美伊重返谈判桌前中东供应 ...

| 11/14 | > 国技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月18日 | | 尿素 | 女女女 | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | ★☆★ | 聚丙烯 | ★☆★ | F3011557 Z0011355 | | 塑料 | ★☆★ | PVC | ☆☆☆ | | | 烧碱 | なな☆ | PX | ★☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | PTA | ★☆☆ | 乙二醇 | ★☆☆ | F3003295 Z0011425 | | 短纤 | ★☆★ | 玻璃 | ☆☆☆ | 王雪忆 分析师 | | 纯碱 | 文文文 瓶片 | | ★☆★ | F03125010 | | | | | | 周小燕 高级分析师 | | | | | | F03089068 Z0016691 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【甲醇) 以伊战争升级,伊朗甲醇装置已有大面积停车减产动作,霍尔木兹海峡航运安全风险 ...

周三沪铜阳线上涨，现铜78830元，上海铜升水180元。隔夜美国5月零售销售录得年初以来最大降幅，市场关注 联储仪息会议。技术上,伦铜依托MA20日均线稳固震荡。空头持有。 (铝&氧化铝) 今日沪铝延续偏强，华东现货升水收窄20元至190元。近期低库存状态造成Back结构加深短期有利于多头、指数 持仓激增至60万手以上警惕资金转向。下游开工持续走弱,现货价格向上空间有限，关注负反馈能否在库存上 兑现以及月差收窄后的盘面沾空机会。铸造铝合金跟随铝价上行，保太ADC12报价再涨100元至19700元。铝和铸 造铝合金现货价差扩大至千元具备较好的做缩价差机会,但盘面上AL2511与AD2511价差仅在400-500元波动,如 有扩大考虑多AD空AL个入。近期氧化铝现货成交稀少，各地指数价格连续回落至3200元，几内亚矿石在75美元 趋稳对应山西成本在3000元附近。行业利润修复后国内运行产能连续四周回升至9200万吨以上，过剩压力下期 货贴水如继续修复考虑反弹沽空参与。 【锌】 沪锌06合约实际交割8675吨，07合约持仓偏高，低库存支撑下,SMMO#锌均价报22010元/吨，对07合约实时升水 180元/吨,下游 ...

(原油) gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年06月18日 国投期货研究院 隔夜国际油价基本收复此前跌幅，布伦特08合约涨6.47%。伊以冲突仍在持续，在美伊重返谈判泉 前中东供应减量的风险依然存在，霍尔木兹海峡附近电磁波干扰增加，油轮通行量已出现短期回 落。上周美国API原油库存大幅下降1013.3万桶，关注今晚EIA库存表现。原油仍持震荡偏强判断， 投资者仍可继续持有低成本看涨期权应对极端地缘风险。考虑到中东地缘风险升温对中质含统原油 的供应犹动更为直接，中东到中国的油轮运费亦受到支撑，我们相对看涨SC较布伦特的价差。 (责金属) 隔夜黄金震荡，白银延续强势表现。伊以间军事打击延续，目前暂未有明确缓和信号出现，后续发 展尚待观察。本周市场面临美联储议息会议和地缘风险的双击,商品波动率抬升,黄金在前期高点 位置存在阻力，观望为主谨慎参与。 【铜】 隔夜铜价阴线震荡，美国5月零售销售录得年初以来最大降幅，市场关注联储议息会议。国内现铜换 月后沪粤升水低于前期。技术上，伦铜依托MA20日均线稳固震荡,美伦两市显性库存呈强翘翘板效 应,两市合计库存与年初相比减少4-5万吨 ...

Group 1: Report's Industry Investment Rating - No information provided Group 2: Core Viewpoints of the Report - As of the week ending June 15, the good-to-excellent rate of US soybeans was 66%, lower than the market expectation of 68%, the previous week's 68%, and last year's 70%. The planting rate was 93%, and the emergence rate was 84%, with a slightly lower good-to-excellent rate. The good-to-excellent rate of US corn was 72%, higher than the market expectation of 71%, the previous week's 71%, and the same as last year's 72%. The emergence rate of corn was 94% [1]. - In the next two weeks, most soybean - growing areas in the US will have rainfall and temperatures higher than the same - period average, which is continuously beneficial for soybean planting and growth [1]. - Recently, geopolitical factors have driven up crude oil prices, which have a significant impact on some oil futures. The time is gradually entering the weather - trading window, and investors need to closely monitor the driving changes brought about by weather changes from June to August [1]. Group 3: Summary by Relevant Catalogs Soybeans - The current planting rate is 93%, compared to the previous week's 90%, the 5 - year average of 94%, and last year's 94% [1]. - The emergence rate is 84%, compared to the previous week's 75%, the 5 - year average of 83%, and last year's 80% [1]. - The good - to - excellent rate is 66%, compared to the previous week's 68%, the 5 - year average of 67%, and last year's 70% [1]. Corn - The planting has stopped. The previous week's rate was 97%, the 5 - year average was 92%, and last year's was 97% [1]. - The emergence rate is 94%, compared to the previous week's 92%, the 5 - year average of 87%, and last year's 92% [1]. - The good - to - excellent rate is 72%, compared to the previous week's 71%, the 5 - year average of 72%, and last year's 72% [1].

中东潘多拉魔盒打开? --- 伊以冲突升级背景下的油气市场潜在影响分析 能源深度 6月11日以来围绕伊以冲突的中东地缘风险迅速升级,首先是特朗普在采访中表示对伊朗停止铀浓缩活动的 信心减弱。6月12日夜间以色列随即先发制人的对伊朗展开空袭,截至今日双方的无人机及导弹袭击持续至第5 天,以色列对伊朗的打击目标也从最初的军事设施及核设施扩大至能源基础设施。尽管目前的军事冲突影响局 限在天然气田、油库等伊以两国的国内能源供应链,尚未对伊朗及周边国家的油气出口产生明显冲击,但本轮 伊以冲突有向伊朗"零铀浓缩"或更替政权的两极方向演绎的倾向，在明确的地缘缓和信号出现前,市场仍将 对油气市场的极端冲击情景进行评估及定价。 原油 伊朗是全球第三大石油储量国、第二大天然气储量国，2025年以来伊朗原油月均产量331.4万桶/天、月均出 口量163.2万桶/天,大约分别在全球占比3.7%、3.8%,疫情后出口流向以中国为主。 ■伊朗到中国原油出口(路透) · 伊朗原油出口 - 伊朗原油产量 kbd 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1 500 1000 500 0 15/9 16/5 17/1 17/ ...

| Million | > 國技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月17日 | | 尿素 | ななな | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | ☆☆☆ | 聚丙烯 | 女女女 | F3011557 Z0011355 | | 塑料 | ななな | PVC | ☆☆☆ | | | 烧碱 | ★☆☆ | PX | ★☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | PTA | ★☆☆ | 乙二醇 | ★☆★ | F3003295 Z0011425 | | 短纤 | ★☆★ | 玻璃 | な女女 | 王雪忆 分析师 | | 纯碱 | ★☆★ | 瓶片 | ★☆★ | F03125010 | | | | | | 周小燕 高级分析师 | | | | | | F03089068 Z0016691 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 受伊以冲突影响,伊朗、埃及尿素工厂大面积停车,国际尿素供应预期紧缺,日内尿素盘面 ...

| 11/11/2 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月17日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 立☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | な☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 在美国与伊朗重返谈判泉前,伊以冲突尚无明确的降级信号,尽管OPEG国家473万桶的有效闲置产能及OPEC+5月22.6 万桶/天的增产弹性意味着伊朗的原油出口量级能够在6个月左右的时间被弥补,但投资者仍应密切关注伊朗原油生产 及出口设施的遇袭风险及相应产生的短期供应减量,而根据2011年伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡的市场定价表现,本轮 布伦特原油近月合约的极端上行风险指向80-90美元/桶，仍建议投资者持有 ...