请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 一、研究观点 点 评 1. 昨日碳酸锂期货 2507 合约涨 1.67%至 62140 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持 63050 元/吨，工业级碳酸锂平均价维持至 61450 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌 150 元/吨至 64940 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌 150 元/吨至 70085 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 530 吨至 35863 吨。 2. 消息面，津巴布韦锂出口商协会向矿业部和财政部提出的请求，要求 5% 征税推迟两年半，这份征 税的目的是培育本土冶炼厂。据彭博社看到的文件显示，津巴布韦锂矿出口协会(ZLE)表示，针对锂 精矿出口的征税政策应当暂缓执行，直至 2027 年硫酸锂加工厂"预计建成投产"。同时，津巴布韦政 府在计算企业特许权使用费时，采用了价值更高的碳酸锂价格作为计价基准，而非本国实际生产的 锂产品价格。 3. 价格方面，锂矿市场报价和成交价格重心下移。供应端，周度产量环比减少 537 吨至 16093 吨，其 中锂辉石提锂大幅减少，锂云母、盐湖和回收提锂均环比小幅 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品 种 | | | 点评 | | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜先抑后扬，上涨 0.34%至 9519.5 美元/吨；SHFE 铜主力下跌 0.12%至 | | | | | 77820 元/吨；国内现货进口持续亏损。宏观方面，美国 5 月综合、制造业、服务业 | | | | | PMI 均好于预期，受关税政策缓解影响，美国本月的商业活动和产出预期均有所改 | | | | | 善，制造业和服务业呈现同步增长的态势，特别是新订单相对比较强劲。而欧元区 | 5 | | | | 月综合 PMI 从 4 月的 50.4 降至 49.5，制造业的小幅改善被服务业的下跌所抵消。美 | | | | | 欧经济体之间的对比，或有利于美元后期的企稳表现。特朗普减税案在众院涉险过 | | | | 铜 | 关，正提交参议院审议。美联储理事沃勒表示，减税法案引发美债抛售，若关税稳定 | | | | | 在 10%水平，美联储下半年将降息。库存方面，LME 铜库存下降 2300 吨至 166525 | | | | | ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周四尿素期货价格窄幅波动，主力09合约收盘价1849元/吨，微幅下跌0.48%。现货 | 震荡 | | | 市场多数稳定，山东、河南地区市场价格分别稳定在1880元/吨、1890元/吨。基本面 | | | | 来看，尿素供应高位窄幅波动，昨日日产量20.46万吨，日环比下降0.02万吨。本周 | | | | 尿素企业库存增幅12.26%，供应压力仍存。需求端目前零星跟进为主，昨日多数地 | | | | 区产销率10%~70%区间，仅个别地区产销率达到100%以上。后续北方玉米用肥需求 | | | | 预期仍存，但需天气、中下游采购等条件配合，持续力度也有待进一步验证。整体 | | | | 来看，短期尿素市场供需博弈，但现货价格上方天花板限制明确。市场若无新增驱 | | | | 动则盘面将延续宽幅震荡趋势。关注需求兑现力度、天气情况。 | | | 纯碱 | 周四纯碱现货市场报价多数稳定，贸易商环节报价窄幅波动。昨日沙河及周边地区 ...

农产品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，玉米 7 月合约继续上行，期价经过连续四个交易日的调整行情过后，多头 资金增持，期价反弹。现货市场方面，此前受期价下跌拖累，现货报价下跌，成 交转弱。目前，东北玉米购销并不活跃，深加工玉米收购价格也有所下调，市场 | | | | 气氛降温，价格呈现略偏弱运行的态势。 昨日华北地区玉米价格窄幅调整，主 | | | | 流价格维持稳定。下游深加工企业到货量尚可，基本满足企业日常需求，企业根 | | | 玉米 | 据自身到货情况价格窄幅调整。销区市场玉米价格稳中偏弱运行。产区近期价格 | 震荡 | | | 偏弱，部分贸易商选择获利了结，市场购销稍有加快。新小麦继续上市，到厂价 | | | | 格偏低，对玉米替代性增强，下游饲料厂多执行前期订单，新签玉米量少。整体 | | | | 来看，在玉米期货市场，因担心进口玉米拍卖，政策预期偏空，玉米期价展开调 | | | | 整。技术上，玉米期价高位震荡，现货市场情绪有所分化。周初玉米 7 月合约跌 | | | | 破长期均线对价 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 点评 22 日多晶硅震荡偏强，主力 2507 收于 36080 元/吨，日内涨幅 1.14%，持 仓增仓 3806 手至 77294 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最 低交割品 N 型硅料价格跌至 36500 元/吨，现货对主力升水收至 420 元/ 吨。工业硅震荡偏弱，主力 2507 收于 7880 元/吨，日内跌幅 0.19%，持仓 增仓 9112 手至 18.4 万手。百川工业硅现货参考价 8041 元/吨，较上一交 易日下调 50 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8050 元/吨，现货升水收 至 155 元/吨。新疆大厂增产引发市场悲观预期，需求缺乏反转驱动叠加 期货持续增仓下压，可延续防御性空头策为主。多晶硅存在近端交割短缺 和需求急速流失的结构性矛盾。挤仓压力结束后基本面转弱逻辑再度回 归，主力对标交割基准价，短期大涨无力，可反弹布空。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 | | 分 项 | | 2025/5/22 | ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 2 3 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 671.0 | 671.0 | 0.0 | I05-I09 | -56.0 | -57.5 | 1.5 | | I09 | 727.0 | 728.5 | -1.5 | I09-I01 | 35.5 | 35.5 | 0.0 | | I01 | 691.5 | 693.0 | -1.5 | I01-I05 | 20.5 | 22.0 | -1.5 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 2201- ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 黑色商品日报 黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3061 元/吨，较上一交易收盘价格 持平，持仓增加 0.52 万手。现货价格小幅波动，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格上涨 10 元/吨至 2940 | 窄幅整理 | | | 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3140 元/吨，全国建材成交量 9.01 万吨。据我的钢铁网数据，本周 | | | | 全国螺纹产量环比增加 4.95 万吨至 231.48 万吨，同比减少 4.26 万吨；社库环比回落 18.42 万吨至 416.46 | | | | 万吨，同比减少 164.79 万吨；厂库环比回升 2.77 万吨至 187.76 万吨，同比减少 15.09 万吨；螺纹表需回 | | | | 落 13.16 万吨至 247.13 万吨，同比减少 31.04 万吨。螺纹产量继续增加，库存降幅收窄 ...

光大期货软商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉下跌 0.61%，报收 65.67 美分/磅，CF509 下跌 0.37%，报收 13430 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 4227 手至 57.86 万手，新疆地区棉花到厂价为 14539 | | | | 元/吨，较前一日上涨 52 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14621 元/吨，较前 | | | | 一日增加 54 元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，美元指数跌破 | | | | 100 整数关口稍有反弹，美联储官员称，如果关税下降，预计 2025 年下半年降息。 | | | | 目前看 6 月不降息概率超过 9 成，7 月利率维持不变概率同样较大，持续关注宏观 | | | | 层面动态。国内市场方面，郑棉期价在新的区间震荡，纺织企业开机负荷无明显变 | | | | 化，原材料库存环比下降，产成品库存环比累积，驱动稍显偏弱。展望未来，天气 | | | | 层面扰动仍需持续关注，但短期 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四国际油价连续第三日收跌，WTI 7 月合约收盘下跌 0.37 美元 | | | | 至 61.2 美元/桶，跌幅 0.6%。布伦特 7 月合约收盘下跌 0.47 美元 | | | | 至 64.44 美元/桶，跌幅 0.72%。SC2507 以 456.9 元/桶收盘，下跌 | | | | 5.6 元/桶，跌幅 1.21%。欧佩克+成员国正在讨论是否在 6 月 1 日 | | | | 的会议上同意另一次超大规模的增产，这可能是该组织连续第三 | | | | 个月向市场增加额外的石油产量。代表们表示，7 月份日产量增 | | | | 加 41.1 万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。 | | | 原油 | 作为集团领导者的沙特阿拉伯在最近一次会议上警告哈萨克斯坦 | 震荡 | | | 和伊拉克等违规成员国，若不遵守配额，沙特可能进一步增产。 | | | | 尽管哈萨克斯坦方面做出了一些弥补承诺，但该国并未采取实质 | | ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 4 | 月经济数据整体较 3 月有一定程度下滑，但仍在关税战背景下保持韧性。 | | | | 其中社零同比 5.1%，继续受到"以旧换新"政策的明显支撑。4 月社会信贷 | | | | 需求偏弱，4 月累计新增人民币贷款 10.06 万亿元，同比多增 2.86%；4 月 M2 | | | | 同比 8%。此前中美发布联合声明，为后续进一步贸易协商奠定良好开局， | | | | 超过市场预期。近期三部门召开联合新闻发布会，央行宣布降准降息政策， | | | | 降低企业负债端成本。金融监管总局强调将大力推动中长期资金入市，通过 | | | 股指 | 类平准基金的方式支持、稳定和活跃资本市场，具体措施包括鼓励保险资金 | 震荡 | | | 加大入市力度、设立新的金融资产投资公司、支持汇金公司在必要时增持股 | | | | 票指数基金等。证监会表示将优化主动权益类基金的收费模式，扭转基金公 | | | | 司"旱涝保收"的现象。内部政策发力是股指 ...