证券研究报告 经营预测指标与估值 林洋能源 (601222 CH) Q3 净利同比快增,加强海外布局 | --- | --- | |--------------------------------|----------| | | | | 年春研究 | 李报点评 | | 2024 年 10月 30 日 \| 中国内地 | 电气设备 | 公司公布三季度业绩：24Q3 营收 17.03 亿元，同比 10.6%，环比-10.8%; 归母净利 3.12 亿元,同比 15.4%,环比-18.2%;扣非净利 2.94 亿元,同比 10.9%,环比-20.1%,公司 Q3 业绩环比波动符合季节性趋势,营收与归母 净利同比快速增长。24Q1-Q3 营收 51.66 亿元，同比+8.8%；归母净利 9.10 亿元，同比+7.0%，扣非净利 8.60 亿元，同比+5.2%。我们认为毛利率稳中 有升,全球化业务快速发展有望贡献利润增长空间,维持"买入"评级。 毛利率稳中有升，在手订单较为充足 Q3 公司毛利率 34.7%,同比+0.27pct,环比+2.11pct;净利率 18.4%,同 比+1.06pct, 环比-1.92pct。 ...

证券研究报告 经营预测指标与估值 民仑万维 (300418 CH) Al 应用落地,短期 Al 投入拖累业绩 | --- | --- | |--------------------------------|----------| | 年泰研究 | 李报点评 | | 2024 年 10月 30 日 \| 中国内地 | 文化娱乐 | 公司 Q3 实现营收 13.27 亿元（yoy+5.62%，qoq+2.5%）,归母净利-2.37 亿元(23Q3 亏损 2983 万元,24Q2 亏损 2.02 亿元),符合此前我们的业绩 前瞻 (Q3 归母净亏损 1.5-3 亿)。Q1-Q3 营收 38.28 亿元（yoy+4%）,归 母净利-6.27 亿元（去年同期 3.28 亿),扣非后净利-6.48 亿元（去年同期 2.75 亿)。24Q1-Q3 公允价值变动亏损 2.7 亿元,主因公司投资组合中爱奇 艺等标的股价大幅下滑。我们看好公司在 Al 大模型及应用端的竞争优势, 应用端有望不断落地，维持"买入"评级。 Al 技术驱动多元化应用创新,持续强化 Al 布局 公司各项 Al 业务均有选代及进展:1)天工 Al 智能助手 ...

证券研究报告 今世線 (603369 CH) 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 54.08 研究员 SAC No. S0570520100001 gongyuanyue@htsc.com SFC No. BQL737 +(86) 21 2897 2228 | --- | --- | |----------------------------------------------|----------------------------------------------| | | | | 6开奖, 15 | 宋英男 | | SAC No. S0570523100004 联系人 | songyingnan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 胡冻 | | SAC No. S0570124070052 hudong024041@htsc.com | | +(86) 21 2897 2228 基本数据 | --- | --- | |---------------------------------|-------------| | | | | | | | 日标价 (人民币) | 54. ...

证券研究报告 久立特材 (002318 CH) 授责评级(维持): 买入 目标价(人民币): 26.66 研究员 SAC No. S0570517050001 SFC No. BPN269 libin@htsc.com +(86) 10 6321 1166 6月 28.15 SAC No. S0570522030001 SAC No. S0570122070092 wangxinyan020418@htsc.com +(86) 10 6321 1166 | --- | --- | --- | |-------|---------------------|--------| | | | | | | | | | | | | | | | 马晓晨 | | | | | | | maxiaochen@htsc.com | | | | +(86) 10 6321 1166 | | | | | | | | | 王鑫延 | 联系人 基本數据 公司公布 24Q3 业绩: 收入 23.1 亿元（yoy-3.23%，qoq-5.29%）;归母净利 润 4.01 亿元（yoy+1.31%,goq+26.86%）。24Q1-3 累计收入 ...

入 157.6 亿美元,同比增长 4.5%;日本地区实现收入 57.4 亿美元,同比增 长 4.3%；其他亚太地区实现收入 68.4 亿美元，同比增长 8.1%。公司在此 前业绩会表示,诸如印度、沙特、印尼、土耳其、墨西哥等地需求逐渐增长, 与中国市场体量的差距有望逐渐缩小,且该趋势预计持续很久。 证券研究报告 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 经营预测指标与估值 万达电影 (002739 CH) 投资评级(维持): 头入 目标价(人民币): 15.00 研究员 SAC No. S0570520040004 zhujun016731@htsc.com SFC No. BPX711 +(86) 10 6321 1166 | --- | --- | |----------------------------------------------|--------------------------------------------| | | | | 研究员 SAC No. S0570517070006 SFC No. BQA910 | 周到 zhouzhao@htsc.com +(86) 10 5679 3958 | 基本數据 | --- | --- | |---------------------------------|------------| | | | | | | | 目标价 (人民币) | 15.00 | | 收盘价 (人民币 截至 10月 30 日) | 11.84 | | 市值 (人民币百万) | 25,804 | | 6个 ...

证券研究报告 科达利 (002850 CH) 费用控制优异，净利率实现环增 华春研究 2024年10月30日|中国内地 李报点评 电力设备与新能源 投资评级(维持): 目标价(人民币): 研究员 | --- | --- | |------------------------|------------------------------------------| | | | | SAC No. S0570522020002 | shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 | | 研究员 | 边文技 | | SAC No. S0570518110004 | bianwenjiao@htsc.com | | SFC No. BSJ399 | +(86) 755 8277 6411 | | 联系人 | 碎样洋 | | SAC No. S0570124030024 | shaozivang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | 基本數据 | --- | --- | |---------------------------------|------------- ...

证券研究报告 资料未添：Wind 赤峰黄金 (600988 CH) Q3 矿产金产销环比下降，成本稳定 | --- | --- | |--------------------------------|----------| | 华春研究 | 李报点评 | | 2024 年 10月 30 日 \| 中国内地 | 可金属 | 公司发布三季报:Q3 实现营收 20.27 亿元（yoy+19.88%，qoq-13.47%）, 妇母净利 3.95 亿元 (yoy+89.83%, goq-22.61%)。2024 年 Q1-Q3 实现营 收 62.23 亿元（yoy+22.93%）,归母净利 11.05 亿元（yoy+112.59%）, 扣 非净利 10.38 亿元 (yoy+84.35%)。公司三季度产量环比下滑对公司业绩造 成一定影响。公司历史上单季成本波动较大,24 年以来表现相对稳定,未 来业绩稳定兑现值得期待,且我们认为金价长期依旧具备上升空间,黄金股 仍具配置价值,维持买入评级。 Q3 矿产金产销量环比略有下滑,销售成本环比基本稳定 据三季报，公司 Q1-3 矿产金产/销量分别为 10.75/10.95 吨， ...

Industry Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to Shenghe Resources (600392 CH) with a target price of 11.01 local currency [2] - The report assigns an "Overweight" rating to Northern Rare Earth (600111 CH) with a target price of 24.28 local currency [2][3] Core Views - Myanmar's shutdown of rare earth mining and border closures are expected to lead to a shortage of medium and heavy rare earths, potentially driving up prices [4] - The global rare earth supply is tightening due to reduced domestic quota growth and overseas supply disruptions, while demand from new energy vehicles and humanoid robots is expected to grow rapidly [7] - The rare earth industry has reached a cyclical bottom, and the supply-demand relationship is expected to improve [7] Industry Analysis - Myanmar, the third-largest rare earth producer globally, accounts for 11% of global rare earth ore production in 2023 [5] - From January to September 2024, China imported 31,000 tons of rare earth oxides from Myanmar, accounting for 74.9% of total oxide imports during the same period [4] - China's domestic smelting and separation plants currently have about 2 months of raw material inventory, but prolonged border closures could lead to shortages [6] - The second batch of rare earth mining and smelting separation quotas for 2024 shows a year-on-year increase of 5.88% and 4.16%, respectively, but the growth rate has slowed compared to the previous year [7] Company Analysis Shenghe Resources (600392 CH) - H1 2024 revenue was 5.438 billion yuan, a year-on-year decrease of 36.45%, with a net loss of 68.517 million yuan [13] - Q2 2024 revenue was 2.552 billion yuan, a year-on-year decrease of 32.02%, but net profit increased by 2128.67% year-on-year to 147 million yuan [13] - The company is expected to achieve EPS of 0.30, 0.52, and 0.63 yuan for 2024-2026 [13] Northern Rare Earth (600111 CH) - Q3 2024 revenue was 8.57 billion yuan, a year-on-year increase of 1.54%, with net profit of 360 million yuan, a year-on-year increase of 10.94% [13] - Q1-Q3 2024 revenue was 21.56 billion yuan, a year-on-year decrease of 13.50%, with net profit of 405 million yuan, a year-on-year decrease of 70.64% [13] - The company is expected to achieve EPS of 0.28, 0.73, and 1.13 yuan for 2024-2026 [13]

证券研究报告 特锐德 (300001 CH) 充电桩市占率环增，龙头强者恒强 | --- | --- | |--------------------------|------------------| | 华春研究 | 李报点评 | | 2024年10月30日\|中国内地 | 电力设备与新能源 | 24Q3 收入 41.58 亿元,同/环比+9.55%/+10.49%,归母净利润 2.53 亿元, 同/环比+98.26%/+92.63%， 扣非 2.25 亿元，同/环比+95.84%/+99.16%. 业绩符合此前业绩预告。24Q3 毛利率/净利率达 20.75%/5.89%，环比 -1.05/+1.88pct。24Q3 期间费用率达 16.13%,环比+1.12pct,其中销售/ 管理/研发/财务分别+0.09/+0.64/+0.66/-0.26pct。公司作为充电桩龙头受益 于行业马太效应，电力设备业务收入稳健增长，我们维持"买入"评级。 充电桩行业需求持续扩张,龙头地位强者恒强 行业方面,根据乘联会,24Q3 我国新能源乘用车销量达 302.6万辆,环比 +29.6%,新能源车渗透率持续上升拉动充电桩需 ...