| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | 区间运行 | 螺纹产量及表观需求继续下降，库存去化良好。铁水产量仍然处于高位， | | | | 钢坯需求良好，铁水转向明显。宏观情绪改善带来的提振有限，同时原料 | | 螺纹钢 | | 端双焦仍存在一定出货压力。现实基本面尚未出现明显改善，中期重回区 | | | | 间运行，短期表现或偏弱。【2930，2970】 | | 热卷 | 区间运行 | 热卷需求继续回落，近期已低于去年同期，库存延续小幅增加的状态，供 | | | | 需层面偏弱。出口后期存在回落可能，同时黑色链整体过剩的局面持续压 | | | | 制行情表现。中期区间运行，短期表现偏弱。【3050，3090】 | | 铁矿石 | 震荡偏弱 | 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。 供给端发到货双增，港口钢厂库存双增。整体供需结构偏弱。单边空单持 | | | | 有【680,715】 | | 焦炭 | 偏弱震荡 | 独立焦企及钢厂焦炭产量继续下降，供应出现一定收缩，库存环比小幅回 | | | | 落。铁水产量仍在 240 万 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 原油 | 高空 | 地缘升温，油价跳涨，关注高空机会。EIA 最新月报数据显示，原油供给 | | | | 压力逐渐上升；伊核谈判不确定性上升，美国从中东撤离部分人员，中东 | | | | 地缘冲突升温；市场调查数据显示，OPEC 实际产量低于计划量；消费旺 | | | | 季到来，中国原油进口回升。策略：轻仓试空。SC【490-505】 | | | 盘整 | 油价行至压力位，下游化工需求上升，液化气盘整。成本端油价短期受地 | | LPG | | 缘和消费旺季带动，走势偏强，但上行阻力上升；供需双增，炼厂检修逐 | | | | 渐结束，供给量上升，下游化工需求保持平稳，PDH 开工有上升预期。策 | | | | 略：卖出看涨期权。PG【4130-4230】 | | L | 空头反弹 | 原油走强，盘面延续反弹，华北基差为-2（环比+4），停车比例为 13.4%。 | | | | 本周装置重启计划偏多，预计产量增加；社会库存转为累库，农膜需求淡 | | | | 季，下游补库动力不足，后市中游存在继续累库风险。策略：基 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | 高位震荡 | 美国通胀没有受到关税影响，关税谈判没有太多超预期，中东问题再次升级， 央行购金动力不减，短期不确定性仍然较多，不过当下需关注风险事件是否再 | | 黄金 | | | | | | 次集中爆发。长期全球尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【767-790】 | | 白银 | 高位震荡 | 逻辑变化不大，近期白银交易资金偏好，昨天白银追涨情绪没有扩大，金银比 价回归，昨天收盘金银比已经回到了 90 以内，符合白银特性，变化之快，关注 | | | | 8700，如果撑不住或再次回到前期区间。【8700-9000】 | | 铜 | | 美通胀低于预期，中美关税谈判落实元首通话无惊喜，多单逢高止盈，带动铜价高 | | | 止盈回落 | 位回落，卖出套保把握逢高布局机会，中长期依旧看好铜。沪铜关注区间【77500， | | | | 79500】 | | 锌 | 反弹承压 | 隔夜锌冲高回落，整数关口区间震荡，短期暂时观望，长期看，锌供增需弱， | | | | 把握逢高空机会。沪锌关注区间【218 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | 区间运行 | 宏观情绪有所改善，但对黑色系供需影响有限。螺纹钢自身处于供需双弱 | | | | 的状态，旺盛的出口缓解了高铁水的供应压力，而原料端仍存在一定出货 | | 螺纹钢 | | 压力。现实基本面尚未出现明显改善，情绪性交易退却后，重回区间运行。 | | | | 【2960，3000】 | | 热卷 | 区间运行 | 热卷产量回升，表观需求回落，库存止降转增，数据偏弱。出口后期存在 | | | | 回落可能，同时黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现。宏观氛围转暖， | | | | 但对实际供需影响有限，后市或重回区间运行。【3080，3120】 | | 铁矿石 | 震荡偏弱 | 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。 | | | | 供给端发到货双增，港口钢厂库存双降。近端铁矿供需结构中性偏弱。区 | | | | 间参与为主，单边空单持有。【680,715】 | | 焦炭 | 震荡运行 | 钢厂开启第三轮提降，焦企利润进一步下降。虽然已出现部分减产现象， 但整体产量仍然较高，开 ...

豆粕：资金炒作下的反弹行情 | 期货价格(主力日收盘) | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕 | 元/吨 | 3047 | 3031 | 16 | 0. 53% | | | 现货价格 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 全国均价 | 元/吨 | 2967. 14 | 2953. 14 | 14 | 0. 47% | | | 张家港 | 元/吨 | 2900 | 2900 | 0 | 0. 00% | | | 杂粕现货均价 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 花生粕 | 元/吨 | 3237.5 | 3237.5 | 0 | 0. 00% | | | 蒸花粕 | 元/吨 | 2252.5 | 2240 | 12.5 | 0. 56% | | | 芝麻粕 | 元/吨 | 3850 | 3850 | 0 | 0. 00% | | | 棕榈粕 | 元/吨 | 1333. 33 | 1333. 33 | 0 | ...

螺纹钢：宏观情绪有所改善，但对黑色系供需影响有限。螺纹钢自身处于供需双弱的状态， 旺盛的出口缓解了高铁水的供应压力，而原料端仍存在一定出货压力；热卷产量回升，热卷 产量回升，表观需求回落，库存止降转增，数据偏弱。出口后期存在回落可能，同时黑色链 整体过剩的局面持续压制行情表现。宏观氛围转暖，但对实际供需影响有限。 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | 区间运行 | 宏观情绪有所改善，但对黑色系供需影响有限。螺纹钢自身处于供需双弱 | | | | 的状态，旺盛的出口缓解了高铁水的供应压力，而原料端仍存在一定出货 | | | | 压力。现实基本面尚未出现明显改善，情绪性交易退却后，重回区间运行。 | | | | 【2960，3000】 | | | 区间运行 | 热卷产量回升，表观需求回落，库存止降转增，数据偏弱。出口后期存在 | | 热卷 | | 回落可能，同时黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现。宏观氛围转暖， | | | | 但对实际供需影响有限，后市或重回区间运行。【3080，3120】 | | 铁矿石 | 震荡偏弱 | 基本面看，需求端 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | 短线反弹 | 南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，进度远高于去年及五年均值，且未来十五 | | | | 天降雨充沛缺乏天气炒作，按照 CPC 月度展望来看，6 月降雨天气展望顺利。国内 | | | | 方面，国内港口及油厂大豆持续累库，随着开机率上升，豆粕供应将逐步缓解，逐 | | | | 步进入累库周期。饲料企业库存偏低，存在补库需求。5 月豆粕累库速度预计较为 | | | | 缓和。5-7 月月均进口预估 1000 万吨以上，供应有逐步增加趋势。中美贸易缓和利 | | 豆粕 | | 空豆粕，但由于 23%的关税依然存在，美豆暂无性价比，对豆粕价格实际利空影响 | | | | 有限。5 月美农报告偏利多。阿根廷暴雨导致收割延迟，减产担忧提振市场看多情 | | | | 绪，但实际减产预计有限。由于美豆种植顺利叠加国内豆粕累库，整体基本面依然 | | | | 偏空。昨日豆粕延续反弹，看多暂以技术性反弹对待，也可以关注反弹后的短空机 | | | | 会。3030 元至 3070 元区间未来一到两周阻力较大，关注 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 美国通胀预期回落，中国央行连续 7 个月增持黄金，市场关注中美谈判、俄罗 | | 黄金 | 高位震荡 | 斯报复以及美国通胀。短期不确定性仍然较多，关注风险事件是否再次集中爆 | | | | 发。长期全球尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【765-790】 | | | | 黄金高位调整情况之下，资金关注白银的补涨行情，在基本面支撑的背景之下 | | 白银 | 高位强势 | 金银比价回归，白银冲破此前震荡区间，冲击历史新高，风险偏好上升，资金 | | | | 支撑白银继续上冲，背靠区间上沿等待做多。【8850-9200】 | | | | 美国 5 月通胀预期缓和，美联储降息预期回升，LME 铜库存日度大跌 1 万吨，软挤 | | | | 仓风险走高，宏微共振下，铜再次突破 7 万 9 关口，建议前期铜多单逢高止盈，警 | | 铜 | 强势 | 惕铜高位回落风险，卖出套保把握逢高布局机会，中长期依旧看好铜。沪铜关注区 | | | | 间【78500，80000】 | | 锌 | 弱势 | 国内 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | 区间运行 | 宏观情绪有所改善，但对黑色系供需影响有限。螺纹钢自身处于供需双弱 | | | | 的状态，旺盛的出口缓解了高铁水的供应压力，而原料端仍存在一定出货 | | | | 压力。现实基本面尚未出现明显改善，情绪性交易退却后，重回区间运行。 | | | | 【2940，2980】 | | 热卷 | 区间运行 | 热卷产量回升，表观需求回落，库存止降转增，数据偏弱。出口后期存在 | | | | 回落可能，同时黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现。宏观氛围转暖， | | | | 但对实际供需影响有限，后市或重回区间运行。【3050，3090】 | | 铁矿石 | 震荡偏弱 | 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。 | | | | 供给端发到货双增，港口钢厂库存双降。近端铁矿供需结构中性偏弱。区 | | | | 间参与为主，单边空单持有。【680,710】 | | | 震荡运行 | 钢厂开启第三轮提降，焦企利润进一步下降。虽然已出现部分减产现象， 但整体产量仍然较高，开工率处 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 美国数据喜忧参半，中国央行连续 7 个月增持黄金，市场关注中美谈判、俄罗 | | | 高位震荡 | 斯报复以及本周美国通胀数据。短期不确定性仍然较多，关注风险事件是否再 | | | | 次集中爆发。长期全球尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【765-790】 | | 白银 | 强势震荡 | 因为白银弹性大，黄金高位调整情况之下，资金关注白银的补涨行情，白银冲 破此前震荡区间，冲击历史新高，风险偏好上升，白银继续上冲需要多方力量 | | | | 配合，背靠区间上沿等待做多。【8700-9000】 | | 铜 | 高位盘整 | 美国非农数据超预期，美元指数反弹，前期宏观利好已经兑现，短期铜多单止盈兑 | | | | 现，警惕铜高位回落风险，卖出套保把握逢高布局机会，中长期依旧看好铜。沪铜 | | | | 关注区间【77900，79200】 | | 锌 | 区间震荡 | 国内宏观政策窗口期，锌供应产能高位释放，需求淡季来临和钢材拖累，锌低 | | | | 位震荡，长期看，锌供增需弱，把握逢 ...